A pesar de que el foco de la industria cripto esté puesto en los activos digitales debido al incremento de su valor, también existen otras verticales que se encuentran en crecimiento desde hace tiempo. Entre ellas se destaca la tokenización de activos reales, que se trata del proceso de pasarlos de físicos a digitales para incorporarlos a una blockchain.
El crecimiento de la tokenización de activos
A medida que pasa el tiempo, el número de proyectos de tokenización de activos financieros tradicionales, como bonos y acciones, real estate y hasta pases de futbolistas profesionales, es cada vez mayor. En este sentido, McKinsey & Company estima que la capitalización total del mercado tokenizado podría alcanzar los US$2 billones para 2030, mientras que los analistas de Boston Consulting Group afirmaron que podrían tokenizarse hasta US$16 billones en activos para el mismo año.
JusToken, Pala Blockchain y Win Investments son algunas de las empresas argentinas que se dedican a tokenizar activos y tienen exposición internacional, lo que podría desencadenar una industria con potencial de captar capital, generar puestos de trabajo y dinamizar las finanzas del país, entre otros beneficios.
No obstante, esta nueva tecnología también presenta cuestionamientos en términos normativos, por lo que la Cámara Argentina Fintech y Crecimiento Argentina realizaron una nueva propuesta. Se trata de un nuevo marco para la tokenización de activos reales a través de un Sandbox Regulatorio Multiagencia que involucre al Banco Central de la República Argentina, a la Comisión Nacional de Valores y a la Unidad de Información Financiera.
Al respecto, desde el organismo declararon: “La meta es que marque el camino hacia nuevas oportunidades económicas y tecnológicas para el país. Esta iniciativa se basa en el trabajo previo de la Cámara, que en 2023 subrayó la necesidad de un marco normativo que permitiera el uso de blockchain y registros distribuidos”.
¿Qué es un Sandbox Regulatorio?
De acuerdo con la Cámara Argentina Fintech, un Sandbox regulatorio es un entorno de pruebas regulado que permite a empresas innovadoras probar nuevos productos y servicios en un entorno seguro y controlado, con posibles exenciones normativas.
“Con él, buscamos fomentar la innovación y el crecimiento económico y facilitar el aprendizaje regulatorio sobre nuevas tecnologías y su impacto real. Creemos que ayudará a una industria que permite digitalizar activos financieros o físicos, como commodities, terrenos o inmuebles, facilitando el acceso a más personas y aumentando su liquidez. Esto permitiría redefinir la relación con los activos y democratizar oportunidades para inversionistas y el aparato productivo”, afirmaron desde el organismo.
Por otro lado, agregaron que “el mercado de tokenización, actualmente valorado en US$ 600.000 millones, podría alcanzar US$ 15,6 billones en 2030, representando el 10% del PIB global. Para aprovechar esta oportunidad, debemos reducir costos y mejorar la eficiencia operativa, fortalecer la confianza mediante marcos regulatorios adaptativos y disminuir la asimetría informativa y garantizar la transparencia en los activos subyacentes”.
La necesidad empresarial de un marco para la tokenización de activos
Ante la nueva propuesta, Ariel Scaliter, cofundador y CTO de JusToken, aseguró: “Cualquier iniciativa que involucre a los reguladores para que puedan entender mejor qué es la tokenización, es buena. En cualquier parte del mundo, un sandbox lo que hace es involucrar a los reguladores y provocar que tengan que entender la tecnología para gestionarlo”. Además, agregó que “la pregunta es qué es lo que se busca con el sandbox”, ya que hay un debate sobre si lo que se tokeniza es un activo distinto al real y duda que el sandbox pueda resolverlo.
Por su parte, Rodolfo Vigliano, cofundador y CEO de Pala Blockchain, señaló que “toda nueva tecnología debe ser desarrollada para generar valor a la sociedad y proteger a sus usuarios. Con lo cual el esfuerzo extra que se requiere para generar confianza en los reguladores va a seguir existiendo y quienes los den serán los que prevalezcan en el mercado”, y añadió que “la regulación para cada tipo de token será distinta”.
Por último, la Cámara Argentina Fintech y Crecimiento Argentina destacaron algunos países que realizaron sandbox regulatorios financieros con éxito, como Reino Unido, Singapur y Brasil, que adoptó un modelo multiagencia. “La creación de un sandbox que no sea multiagencia conlleva el problema de que los proyectos se encontrarán limitados a un único ámbito financiero, y además, presenta el riesgo de que el proyecto no cumpla ciertas normas que escapan a la órbita de esa sola agencia del Estado”, se explica en el documento.
